专题：中字头券商航母来了？传中金、星河将合并

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　　在行业并购重组风靡云涌之际，一则中金公司和中国星河合并重组的听说，再次搅拌阛阓神志，但解析公告也很快到来。

　　2月26日下昼，左近A股尾盘技艺，中金公司和中国星河双双涨停。港股方面，两家券商亦然倏得飙升，驱逐收盘，中金公司涨超19%，中国星河则收涨17.11%。

　　同日晚间，中金公司最初发布公告称，经公司与控股股东中央汇金投资有限职守公司（以下简称“中央汇金”）证实，控股股东不存在商量上述听说所称事项或其他波及公司的应露出而未露出的要紧事项。

　　随后，中国星河也发布解析公告，未得到任何来自政府部门、监管机构或公司控股股东、本色适度东谈主关系上述听说的书面或理论的信息。

　　双双否定合并听说

　　2月26日，对于中金公司和中国星河合并的听说又起，阛阓情感再次波动，中金公司和中国星河A股双双涨停，港股也倏得飙升，终末诀别报收19.09%和17.11%。

　　同日晚间20时许，中金公司发布公告称，近日怜惜到有阛阓听说称公司将与中国星河证券股份有限公司进行合并。为幸免相干听说对社会各界和投资者酿成误导，现给予解析露出。

　　据中金公司公告，驱逐本公告露出日，公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东关系上述听说的书面或理论的信息。经公司与控股股东中央汇金证实，控股股东不存在商量上述听说所称事项或其他波及公司的应露出而未露出的要紧事项，公司亦无应露出而未露出的信息。

　　中国星河也随后发布了解析公告。据中国星河，驱逐本公告露出日，该公司未得到任何来自政府部门、监管机构或公司控股股东、本色适度东谈主关系上述听说的书面或理论的信息。经公司与控股股东中国星河金融控股有限职守公司及本色适度东谈主中央汇金证实，控股股东及本色适度东谈主不存在商量上述听说所称事项或其他波及公司的应露出而未露出的要紧事项，公司亦无应露出而未露出的信息。

　　本色上，对于中国星河和中金公司合并的听说已有一年多，并屡次激勉股价异动，但两家公司均屡次否定该听说。

　　证据交往所互动平台信息，早在2023年11月时，中国星河就对于中金公司合并的听说给予了否定。中国星河上一次对此回报则是2024年11月12日。彼时，中国星河称，驱逐现在，公司未得到任何来自本色适度东谈主关系上述事项的书面或理论的信息，无任何应露出而未露出的信息。

　　券业并购重组正热热闹闹

　　天然中国星河和中金公司皆对合并事项给予了否定，但不得不指出，现时行业已迎来新一波并购重组大潮。

　　现在，备受怜惜的国泰君安与海通证券两大上海券商的合并重组，以137天的“闪电速率”完成沿路行政审批智商，海通证券行将认真退市，成为历史标记；浙商证券则已入主国皆证券，并成为其第一大股东，现在已派驻高管为后续业务整合作念铺垫；国联证券A股简称已认真变更为“国联民生”，迈向新的发展阶段。

　　而值多礼贴的是，2月26日下昼，在中金公司和中国星河的带动下，多家券商皆大幅拉升。驱逐收盘，西部证券涨幅居于中金公司、中国星河之后，为8.24%；信达证券涨幅为5.69%；国盛金控为4.17%；廉明证券为3.65%；东兴证券为3.36%。上述涨幅居前的券商均属于并购重组看法股。

　　其中西部证券收购国融证券，关系变更主要股东及本色适度东谈主的苦求已赢得证监会的反应意见；国盛金控摄取合并全资子公司国盛证券已赢得证监会批准，国盛证券将借此达成弧线上市；廉明证券和吉祥证券的同行竞争管制有规划则一直备受阛阓怜惜；跟着中国信达、东方资产的部分股份拟被划转至中央汇金，信达证券和东兴证券的实控东谈主也将同期变更为中央汇金，这两家券商会否合并也引起了阛阓猜念念。

　　汇金系券商股权整合空间翻开

　　中国星河和中金公司的合并听说为何近期一再引起怜惜，也正跟中央汇金旗下券商倏地引申关系。

　　现在，中央汇金径直抓有中金公司40.11%股权，通过中国星河金控曲折抓有中国星河47.43%的股权。与此同期，中国证券金融股份有限公司（以下简称中证金融）66.7%股权也拟划转至中央汇金，而中证金融抓有中国星河0.77%股权，以此蓄意，中央汇金将统共抓有中国星河48.20%股权。

　　近期，多位非银分析师在研报中指出，跟着三大AMC部分股权划转至中央汇金，翻开券商整合念念象空间。

　　中信证券非银分析师田良团队指出，在国度抓续饱读舞通过并购重组进步行业资源确立、加快构开国际一流投行的配景下，汇金系券商多执照效果整合有规划值得不雅察。

　　东吴证券非银分析师孙婷团队指出，从后续并购的可能性来看，归拢实控东谈主配景的券商合并阻力较小，阛阓相烦嚣期较高，尤其汇金系以及场地国资委里面的金融资源整合有望进一步推动。

　　西部证券非银分析师孙寅团队提到，在监管推动证券行业供给侧考订、解救头部券商作念大作念强的配景下，汇金旗下券商股权存在进一步整合可能，同样股东配景/注册地的整合或更易鼓吹，提出继续怜惜券商并购重组干线。

　　从基本面来看，以2024年三季报数据为准，中国星河的净资产、净利润规划、ROE（加权平均净资产收益率）皆要优于中金公司。

　　数据涌现，中国星河总资产为7479.18亿元，净资产1319.25亿元。前三季度，中国星河达成营收270.86亿元，同比增长6.29%；归母净利润69.64亿元，同比增长5.46%。

　　中金公司总资产为6553.80亿元，净资产824.52亿元。前三季度，中金公司达成营收134.49亿元，同比减少23%；归母净利润28.58亿元，同比减少37.97%。

　　要是以总资产和归母净资产数据来作对比，中国星河+中金公司的体量天然不敌中信证券，亦不敌国泰君安+海通证券，但和这两者的差距将大大磨叽。且要是和另一头部券商华泰证券作对比，中国星河和中金公司这两个规划的加和数据更胜一筹。

　　而在业内东谈主士看来，中国星河和中金钞票合并预期较高，也在于彼此间的业务具有一定互补性。中金公司向来以投行业务见长，尤其是在国际阛阓上，而中国星河的投行业务相对薄弱。相对来说，中国星河在钞票管制业务方面历史上现象显，收获显赫，而中金公司依托中金钞票，钞票管制业务在高净值客户方面拓展较深。

　　不外，两家券商连年均当作时时，在抓续安逸上风业务同期，不断加强空洞实力。星河证券通过星河外洋加大对东南亚阛阓布局，优化组织架构、补充专科东谈主员等神色进步投行实力，

　　2024年前三季度投行业务手续费净收入达成逆势增长。

　　中金公司方面，证据2024年半年报，该公司抓续加大普惠性金融家具推能源度，“公募50”保有量打破百亿，抓续提高“股票50”“ETF50”“股票T0”等转变个东谈主交往管事的浸透率，转变个东谈主交往管事累计阴事客户超30万东谈主次，签约客户资产超3000亿元。

　　（著述开端：券商中国）

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