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　　转自：北京商报

　　上市近三年技艺，叮当健康合手续亏本。近日，叮当健康发布2024年度事迹报告。报告表示，2024年叮当健康全年营收46.69亿元，同比减少3.87%；鼓励应占亏本3.76亿元，同比扩大66.73%。阅历2022年鼓励应占亏本28.33亿元的断崖式下滑，2023年叮当健康鼓励应占亏本有所收窄，但仍亏本2.26亿元，2024年叮当健康的亏本趋势并未赢得扭转。关于期内亏本加多，叮当健康方面默示，主要原因为筹商到公司几许子公司事迹阐扬上的挑战，公司于2024财年计提分担于有关子公司的商誉说明减值亏本约1.99亿元过头他无形钞票说明减值亏本680万元。

　　三年亏本近34.35亿元

　　叮当健康2024年兑现总收入46.69亿元，同比减少3.9%。从增长趋势来看，自2021年之后，叮当健康的营收增速便呈现下滑态势，到2024年甚而出现了负增长。

　　关于总收入减少，叮当健康方面默示，由于举座商场需求放缓，以及部分区域竞争加重。在此情况下，公司主动退换与优化部分非中枢城市，暂停了包括重庆、南京、济南、福州等城市的颖悟药房连锁计算，将资源聚焦深耕上风区域，包括北京、上海、深圳等城市，拓展并加密布局当地颖悟药房收罗。

　　收入放缓的同期，叮当健康的亏本金额也在不停扩大。

　　财报表示，叮当健康2024年鼓励应占亏本3.76亿元，同比扩大66.73%。而在2022年，叮当健康鼓励应占亏本曾阅历断崖式增长，一度高达28.33亿元，天然2023年鼓励应占亏本有一定幅度收窄，但2024年亏本又再次扩大，三年亏本近34.35亿元。

　　叮当健康给出的证明注解是，主要原因为筹商到公司几许子公司事迹阐扬上的挑战，公司于2024财年计提分担于有关子公司的商誉说明减值亏本约1.99亿元过头他无形钞票说明减值亏本680万元。

　　北京商报记者属目到，由于事迹阐扬未达预期，2024年叮当健康解决层说明与收购天津颖悟药房、四川颖悟药房、杭州颖悟药房、河南颖悟药房、广东颖悟药房及温文药房网有关的商誉减值亏本区分为187.7万元、738.3万元、658.2万元、530.5万元、2627.2万元及1.49亿元。另外，限度2024年12月31日，由于预期住手营运，公司解决层说明与收购广州颖悟药房、北京叮当有品及好面孔健康有关的商誉减值亏本区分为130.9万元、106.6万元及3.8万元。

　　收购钞票成为“牵累”

　　叮当健康前身为叮当快药，悉力为用户提供简化的及时药品购买体验，在配送服务粉饰地区内，产物全天候28分钟内派送予购买者。

　　为扩大线下药店限度，叮当健康曾在2020年收购实控东说念主旗下处于亏本的药店钞票。

　　2020年11月，叮当健康旗下叮当快药科技与温文药业签署股权转让公约，以现款1.89亿元收购药房网45%股权。同庚12月，叮当快药科技以现款0.29亿元收购宏济珠海合手有的药房网7%股权。两项收购于2020年12月完成。

　　在被收购前，药房网处于亏本状态。这次收购对叮当健康来说，虽在一定进程上扩大了线下药店限度，加多了商场份额和渠说念资源，但也带来了商誉减值等问题。

　　一华东头部药企有关负责东说念主告诉北京商报记者，商誉减值反馈出叮当健康在过往收购及业务整合经由中存在的潜在问题。一方面，在收购时对标的业务的盈利瞻望可能过于乐不雅，未能充分筹商到后续商场竞争加重、行业环境变化等风险身分。另一方面，收购后的业务整合责任概况也存在不及。不同区域的颖悟药房在运营格式、供应链体系、客户群体等方面存在相反，若整合经由未能灵验协同各方资源，兑现上风互补，反而可能因里面配合不畅，加多运营资本，镌汰运营成果，最终导致子公司事迹下滑，触发商誉减值。

　　从商场竞争角度来看，连年来互联网医疗健康商场愈发拥堵。叮当健康聚焦深耕的上风区域，如北京、上海、深圳等城市，也濒临着热烈竞争。医疗计谋筹商公司Latitude Health创举东说念主赵衡指出，繁多传统医药零卖企业向线上拓展，电商巨头凭借浩大的流量和供应链上风涉足即时送药边界，好意思团买药等更是分食商场，这使得叮当健康在价钱、时效性等方面的先发上风缓缓隐匿，商场份额受到挤压，营收增长遭受瓶颈，进而影响其盈利景色。

　　市值挥发逾越95%

　　资本结构亦然导致叮当健康亏本的伏击身分。从积年财报数据来看，践约开支、销售及商场推行开支等一直占据较大比重。以2023年为例，叮当健康践约开支同比加多10.8%至4.92亿元，销售及商场推行开支同比加多7.1%至9.73亿元。2024年叮当健康践约开支有一定幅度压减，但在热烈的商场竞争下，为了督察商场份额和品牌影响力，销售及商场推行等用度不竭扩大。

　　叮当健康主要包括线上直营、业务分销、线下零卖等板块。线上直营手脚伏击收入开首，2024年收入为32.75亿元，同比减少7.2%。此外，叮当健康线下零卖板块连年来阐扬欠安，2022年线下零卖录得收入6.7亿元，同比加多18.5%；2023年线下零卖录得收入6.43亿元，同比减少4.5%；2024年在松开非中枢城市布局的情况下，线下零卖业务受到更大冲击，收入进一步下滑至6.22亿元。

　　事迹绩增长、扭亏为盈等有关问题，北京商报记者向叮当健康方面发去采访函，限度发稿，尚未收到任何回复。

　　医药投资东说念主士朱奎告诉北京商报记者，兑现盈利是评判上市公司的一个伏击相关，若事迹合手续亏本，二级商场投资者常常不会赐与积极回复。当今投资者对叮当健康的印象也还停留于“烧钱换商场”，这也导致其股价在上市后速即跌破刊行价。

　　2022年9月14日，叮当健康厚爱登陆港交所。但从股价上看，叮当健康险些“上市即巅峰”，刊行价12港元/股，限度当日收盘，叮当健康总市值约为161亿港元。一直到2023年2月，叮当健康的股价弥远在12港元/股隔壁踟蹰，随后开启下落周期。限度3月24日收盘，叮当健康收报0.5港元/股，下落1.96%，总市值约6.6亿港元，较上市之初挥发约154亿港元。

　　另外3家已在港股上市的互联网医疗企业阿里健康、京东健康和祥瑞好大夫，基本面也均好于叮当健康。

　　其中，京东健康已在2022财年兑现扭亏为盈，兑现净利约3.83亿元；阿里健康也在2023财年扭亏为盈，年度利润约为5.34亿元；而祥瑞好大夫也于一周前发布2024年级迹公告，公司通盘者应占利润8142.8万元，同比扭亏为盈。

　　北京商报记者 王寅浩

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